◎记者 朱妍
今年以来 ，多家公募加码优势产品的“二次首发”，部分产品管理规模近乎翻倍 。在政策导向与费率改革的推动下 ，行业过往“重首发 ，轻持营 ”的利益逻辑正在改变，深耕存量的良性行业生态加速形成 。
多只绩优产品“二次首发”
今年以来 ，多只基金已进行了“二次首发 ” ，涵盖主动权益、固收+ 、FOF等多个品类的优势产品。
所谓“二次首发 ”，是指基金公司对存量基金进行特殊的持续营销 ，通过渠道集中资源专项运作 ，营销力度 、客户触达强度远高于分散、常态化的持续营销，资金吸纳与客户留存程度往往更好 。
以兴业研究精选 、兴业品质睿选为例 ，Choice数据显示 ，截至6月28日，这两只基金近一年收益率均超过80% ，基金经理有一定口碑 ，所以近期“二次首发”效果不错 。此外，农银汇理基金旗下的农银行业轮动混合等绩优产品也进行了“二次首发 ”。
“今年 ，公司旗下有产品在首发行进行了‘二次首发’。该银行对这只产品有较深的了解 ，此前持有相关产品的不少投资者也对产品的收益弹性 、回撤控制建立了一定的信任，存在复购的意愿 。 ”沪上某基金公司人士告诉上海证券报记者，该产品“二次首发”后规模几乎翻倍 ，效果不比新发一只基金差 ，实现了机构、渠道、客户的三赢 。
政策推动行业摆脱“新发依赖症 ”
“二次首发 ”走热的背后，是在政策推动下 ，过往“重首发 ，轻持营”的底层基础生变。
早在2022年，《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中就提到要改变“重首发 ，轻持营 ”的现象 。从2026年开始实施的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》则从制度层面改变了“重首发 ”的利益根基 。
格上基金研究员毕梦姌对记者表示 ，第三阶段费率改革大幅压缩了新发带来的短期渠道收益，下调了认申购费率上限 ，赎回费全额归入基金资产。渠道端收入重心已从过去一次性认购佣金 ，转向长期保有带来的稳定服务费，银行 、第三方平台愿意主动拿出核心档期 、专项激励资源 ，配合基金公司做绩优老产品的集中营销 。
“监管层明确要求行业从规模扩张转向以投资者收益为核心 ，不鼓励无序批量新发，引导机构挖掘存量绩优产品价值 。以‘二次首发’为代表的存量持营强化形式，完全契合政策引导方向。”毕梦姌说 。
如今 ，逆周期的持续营销不断显现 。记者了解到 ，部分基金公司正在对旗下红利类产品进行重点持营。光大保德信基金量化投资总监朱剑涛对记者表示，在科技占优的阶段 ，红利资产可能跑不赢 ，但它可以控制权益仓位波动，为投资者提供相对较强的确定性 。
同时 ，在行情高位“轻首发 ” ，避免减损投资体验的做法也愈发普遍——在近期科技股走高的过程中，许多新发基金设定了首募规模上限 。数据显示 ，截至6月28日 ，4月以来新成立且名称中含“科 ”的产品，近六成设置了首募上限 ，有产品约定最多仅募集5亿元。
行业惯性正从“重首发”向“重持营”扭转 ，业内人士认为，这一转变具有双重积极意义：于投资者而言，优势老产品凭借完整的可追溯业绩 ，有助于减少盲目追逐新基金的行为 ，同时规避机构在行情高点集中发行新基金所引发的套牢风险；于行业而言，则有助于减少同质化新品的重复申报与发行 ，减少资源浪费。但也须警惕 ，头部产品在持续营销过程中可能出现规模过快膨胀的情况，基金公司应配套实施限购等规模管控措施 ，以保障产品平稳运作 。
