今年前6个月，私募基金发行热度持续升温 。私募排排网数据显示 ，上半年全市场私募证券产品合计备案7995只（含自主发行、投顾类产品）；对比2025年上半年的5482只，同比增长45.84%。其中
，备案股票策略产品数量占比超六成，而多资产策略增速领跑
。展望下半年 ，多家私募机构表示
，科技板块的盈利兑现有望消化估值，对中期表现有支撑；而随着下半年盈利对股市驱动的增强 ，非科技行业中的绩优板块或将有所表现。

　　多资产策略增速领跑

　　回顾上半年
，以科技板块为代表的A股结构性行情显著激发产品需求，股票策略成为本轮备案增量的核心 。数据显示 ，上半年备案股票策略产品5164只
，占到总量的64.59%，意味着市场每新发2只私募证券产品 ，便有1只为股票策略
。较2025年同期相比
，2026年上半年股票策略产品备案量增幅达47.88%，增速高于行业整体均值。

　　同时 ，市场波动加大使传统股债组合有效性下降，投资者更关注“跌时亏多少”而非只盯涨幅 。多资产策略通过跨资产 、低相关性配置分散风险、控制最大回撤
，平滑收益曲线，在震荡市中凸显避险与平滑优势 ，热度大幅提升
，增速在五大策略中领跑
。数据显示，上半年备案多资产策略产品1276只 ，备案数量仅次于股票策略
，占到总量的15.96%。较2025年同期增幅达52.3%，在主流策略中增速最高 。

　　另一方面 ，由于A股盈利修复带动市场风险偏好上行
，资金对纯债类私募配置意愿走弱，债券策略发行同比回落
。上半年仅有188只债券策略产品完成备案 ，占到总量的2.35%
，在主流策略中垫底。同时，备案产品数量较2025年同期相比下降8.29% ，是五大策略中唯一备案量同比缩水的类型 。

　　排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，上半年私募产品备案数量增长的核心驱动力
，是居民资产再配置需求释放
、A股结构性行情激活，以及老产品额度耗尽需新发承接 ，属资金端与供给端共振：一方面
，无风险利率持续下行，A股出现AI科技等结构性主线 ，激活赚钱效应与配置意愿
，资金偏好从单一刚兑转向“含权益的绝对收益/分散配置 ”产品
。另一方面，老产品额度耗尽后渠道需发行新品承接新增客户 ，市场赚钱效应回暖后渠道主动推动新发
，推升全市场备案量。

　　指增备案量同比增近七成

　　在被动跟踪指数贝塔的基础上，指数增强策略通过量化选股或基本面增强稳定获取超额阿尔法 ，成为震荡市中兼具效率与确定性的权益配置工具 。私募排排网数据显示
，上半年备案的股票策略产品中，指数增强产品达1947只 ，占到股票策略产品备案量的37.70%。同时较2025年同期相比增幅达67.70%，远超股票策略47.88%的增幅
。

　　其中
，空气指增因不受传统指数规则的束缚，能够最大化释放策略的阿尔法能力 ，因此成为指数增强产品中的主流策略。上半年备案空气指增产品758只
，占到指数增强产品备案总量的38.93%，与去年同期相比 ，今年上半年空气指增产品备案量同比增幅达71.11%
，增速高于指数增强策略 。

　　宽基指增产品中，中证1000指增和中证500指增成为备案主力 ，由于其标的具备较高的成长弹性与相对宽松的定价环境
，因此量化模型更容易在其中挖掘出被市场错误定价的潜力股，从而获取远超大盘指数的显著超额收益
。上半年备案中证1000指增产品418只 ，占到指数增强产品备案总量的21.47%
，同比增幅达205.11%，维持强劲增长势头。上半年备案中证500指增产品263只 ，占到指数增强产品备案总量的13.51%，同比增幅94.81% 。

　　此外
，虽然红利指增当前备案体量仍偏小，但是赛道扩容速度突出
。上半年红利指增产品备案66只 ，同比增幅高达10倍。业内人士认为
，市场波动加剧提升了投资者对具备风险对冲与分散功能策略的关注，红利指增兼具高股息防御属性与量化增强收益 ，契合了当前资金“求稳”的配置需求 。

　　极致分化下追求科技与价值再平衡

　　进入2026年投资“下半场
”
，多家私募机构表示，极致分化下 ，市场短期结构调整的内生动力在增加
，科技板块的盈利兑现有望消化估值，对中期表现有支撑 ，而非科技行业中也存在盈利预期回升但股价相对滞涨的情况
，随着下半年盈利对股市驱动的增强，这些板块或也有所表现
。

　　清和泉资本认为 ，在内需政策有明显改变之前，经济仍将呈现K型分化的走势。沿着景气提升的方向寻找投资机会
，目前看仍然是比较有效的策略 。该机构看好北美算力链、国产算力链，以及由AI资本开支带来的半导体设备行业的投资机会
。

　　淡水泉投资表示 ，近期市场有所波动
，呈现回调后再反弹 、反弹后更集中的特征，少数标的抱团程度加深。目前 ，A股部分方向确实存在一定程度的拥挤
，但AI主线在短期内被完全逆转的概率偏低，应持续跟踪基本面与流动性方面的变化 。

　　世诚投资创始人陈家琳认为 ，AI是一场史无前例的产业革命
，顶级大模型公司似乎已实现剔除训练成本后的营业利润转正。与以往产业革命不同，AI板块的高位震荡时间或许会更长
。面对空间广阔的产业科技和趋于拥挤的交易结构 ，应积极参与AI科技大势
，同时拒绝单一赌注。

　　在星石投资副总经理方磊看来，今年以来 ，随着科技股持续上涨，传统核心资产估值被进一步压缩
，目前这些传统标的已具备中期配置价值 。例如：创新药受益于技术突破和市场落地，后续重磅品种涌现有望带动新一轮的优质企业业绩放量；供需格局持续向好的顺周期行业
、具有全球竞争力的中国制造业也存在一定的机会
。

　　分析人士表示 ，近一两个月市场风格越发极化
，很多价值类的标的估值已经回到2024年年初甚至2023年年底的水平，更加坚定了价值类管理人对于市场后续风格切换、这些标的价值回归的信心。

（文章来源：经济参考报）